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申通地铁:定向增发或将启动 整体上市大势所趋

发布时间:2007-11-19    研究机构:齐鲁证券

  目前经营上海地铁一号线部分资产,业绩一般,但基金三季度集体突击增仓藏玄机。2001年借壳上市以来,未有再融资行为发生,.. 公司拟实施的定向增发一波三折,或将再次启动定向增发。此次增发收购资产完成后,公司业务将形成完整的地铁运营模式,为将来实施大规模的轨道资产收购打下坚实基础,业绩增厚明显。

  长远看整体上市是大势所趋。按照公司未来发展规划,将借鉴境外轨道资产整体上市经验,稳步吸收轨道交通的盈利资产,17条地铁线将先后全部注入上市公司,有望成为规模庞大的地铁运营商。

  内在的客流增长潜力巨大。这种增长一方面来自自然增长,一方面网络效应增强,推动换乘客流呈几何级数增长。目前3-6的票价结构迟早将被打破,票价有上调动力。

  地铁客运具有稳定增长之特征,未考虑资产收购因素,预测07、08和09年每股收益分别为0.28元、0.32元和 0.40元,给予“推荐”评级,未来6个月涨幅在50%以上。

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